Constituer un portefeuille de base au moyen des FNB

Un portefeuille équilibré traditionnel comprend 60 % d’actions et 40 % d’obligations. La planification initiale de votre portefeuille pourrait s’appuyer sur cette répartition comme point de départ. Votre propre situation pourra vous guider par la suite. Comme nous l’avons mentionné, une pondération plus élevée en actions mènera à un portefeuille plus dynamique. Cela donne lieu à un plus grand potentiel de croissance du portefeuille, mais aussi une plus grande probabilité de volatilité. Celle-ci est généralement mesurée à l’aide du niveau de fluctuation des cours. Avec une répartition de l’actif 60/40 comme point de départ, vous pourriez être à l’aise d’avoir un portefeuille plus ou moins dynamique. Vérifiez toujours si votre situation correspond à votre niveau d’aisance psychologique. Autrement dit, vous devez être à l’aise avec la volatilité sur le plan émotionnel et, selon votre situation, vous devez être en mesure de composer avec un portefeuille qui comporte plus de risque et plus de volatilité, si c’est ce que vous choisissez. Si c’est le cas, vous pourriez souhaiter commencer par une pondération plus élevée en actions. Ceux qui ont un horizon de placement à court terme ou que la volatilité rend mal à l’aise pourraient envisager une pondération plus élevée en obligations.

Après avoir examiné les pourcentages de répartition de l’actif, la prochaine étape consiste à effectuer des recherches sur les FNB et à choisir un ou plusieurs d’entre eux. Comme les investisseurs peuvent faire un choix parmi plus de 1 300 FNB au Canada, bon nombre d’entre eux n’auront tout simplement pas le temps, l’intérêt ou la patience de faire des recherches sur toutes les options offertes. Une stratégie de base qui simplifie vos options consiste à vous concentrer sur les FNB indiciels. Plus précisément, concentrez-vous sur les FNB indiciels qui représentent les deux principales catégories d’actif : les actions et les titres à revenu fixe. Vous pourriez envisager d’affiner davantage la répartition en actions au moyen de FNB indiciels qui ciblent les actions canadiennes, américaines et internationales.

Les FNB indiciels suivent le rendement d’un indice de référence ou d’un indice de marché précis le plus étroitement possible. Pour ce faire, le gestionnaire du fonds achète la totalité ou un échantillon représentatif des actions ou des obligations de l’indice qu’il suit, puis met à jour et maintient le FNB indiciel au fil du temps. Certains fonds indiciels peuvent aussi avoir recours à des produits dérivés, comme des options ou des contrats à terme, pour les aider à atteindre leur objectif de placement.

Comme la composition de la plupart des indices change de temps à autre, le gestionnaire du FNB indiciel surveillera les changements et mettra à jour le FNB, au besoin. Deux raisons courantes expliquent la variation d’un indice. La première est qu’il tient compte des événements d’entreprise, comme les prises de contrôle ou les faillites, ce qui pourrait signifier qu’une société n’est plus cotée en bourse ou que ses actions ne se négocient plus. Le deuxième consiste à rajuster la composition de l’indice afin que les sociétés qui reflètent le mieux l’économie actuelle en fassent toujours partie et que les sociétés moins pertinentes soient remplacées.

Les FNB indiciels offrent un moyen d’investir dans un large éventail de sociétés et de suivre le marché sans avoir à être un expert pour choisir de nombreux placements individuels. Ces FNB sont généralement offerts à un coût relativement faible, car il n’est pas nécessaire de faire une sélection active des titres. Comme ils offrent une diversification instantanée et exigent des frais peu élevés, ils offrent la commodité d’un guichet unique pour commencer à constituer un portefeuille.

Le coût d’un FNB bien diversifié qui suit l’ensemble du marché boursier canadien est généralement d’environ 5 ou 6 points de base par année. À noter qu’il s’agit de 0,05 % à 0,06 %, et non de 5 % à 6 %. Les frais liés aux FNB indiciels d’actions américaines peuvent être un peu plus élevés, tandis que les  frais liés aux FNB indiciels d’actions internationales se situent souvent dans une fourchette de 20 à 25 points de base. Ces frais, appelés ratio des frais de gestion (RFG), sont intégrés au prix du FNB, de sorte qu’ils ne seront pas facturés séparément. Toutefois, le rendement du FNB indiciel sera probablement  légèrement inférieur à celui de l’indice lui-même. Pour vérifier le RFG de tout fonds que vous envisagez d’acheter, consultez la description du FNB. Le RFG y est presque toujours bien en vue.

Deux voies à prendre en considération

1. Sélectionnez un FNB de répartition d’actifs, aussi appelé FNB équilibré, qui comprend une répartition en actions et en obligations dans un seul FNB. De nombreux FNB de répartition d’actifs sont offerts, alors il est relativement simple d’en trouver un dont les pourcentages de répartition de l’actif correspondent à celle que vous avez ciblée ou s’en approchent. Cette option pourrait exiger moins de recherches, mais ne pas correspondre exactement à vos préférences en matière de répartition de l’actif. Si vous souhaitez peaufiner davantage votre approche, envisagez de vous tourner vers l’option 2. 
2. Choisissez des FNB individuels pour chaque catégorie d’actif que vous voulez inclure et, selon la répartition de l’actif que vous avez ciblée, investissez le pourcentage que vous avez calculé dans chaque type de FNB. Cela vous permet d’atteindre plus précisément le pourcentage de répartition de l’actif que vous avez ciblé.

N’oubliez pas d’utiliser l’outil de sélection de FNB de Pro-Investisseurs, qui vous permet de choisir vos critères et de filtrer facilement des centaines de FNB pour trouver des options qui répondent à vos spécifications.

Une fois que vous aurez choisi votre FNB de répartition d’actifs ou constitué votre portefeuille, la composition de l’actif devra être rééquilibrée périodiquement. Il est nécessaire de le faire, car les gains de certains FNB surpasseront ceux d’autres FNB, et les vedettes de votre portefeuille formeront une plus grande partie de votre composition de l’actif au fil du temps. Ce qui commence par un portefeuille composé à 60 % d’actions et à 40 % d’obligations peut facilement devenir un portefeuille composé à 70 % d’actions et à 30 % d’obligations lorsque les cours boursiers augmentent régulièrement et que les cours obligataires baissent. Bien entendu, le contraire peut aussi se produire, c’est-à-dire que les obligations se portent bien et que le cours des actions baisse.

Si vous investissez dans un FNB de répartition d’actifs plutôt que de choisir vous-même des FNB indiciels, le gestionnaire du FNB surveillera la composition de l’actif et rééquilibrera périodiquement le fonds pour conserver les pourcentages de composition de l’actif indiqués. Si votre situation change et que vous estimez qu’une autre composition de l’actif vous conviendrait mieux, la solution est très simple. Vous vendrez votre FNB de répartition d’actifs actuel et achèterez un autre FNB qui reflète les nouveaux pourcentages de la composition de l’actif.

En général, les frais liés aux FNB de répartition d’actifs sont plus élevés que ceux d’un portefeuille mixte semblable de FNB indiciels que vous sélectionnez. Certains investisseurs trouvent qu’il vaut la peine de payer des frais plus élevés pour bénéficier de la commodité d’un gestionnaire qui rééquilibre le portefeuille. Il s’agit là d’un choix que vous devrez faire vous-même.

Comme nous l’avons mentionné, avec les FNB individuels, à un certain moment, vous devrez vendre certains placements pour réduire leur importance dans votre portefeuille et en acheter d’autres pour conserver votre pourcentage cible de composition de l’actif. Il est logique d’envisager d’effectuer un rééquilibrage régulièrement, par exemple chaque mois ou chaque année, ou lorsque le portefeuille s’écarte d’un pourcentage cible de composition de l’actif d’un certain montant prédéterminé, peut-être de 7 % à 10 %.

Le rééquilibrage signifie que vous vendez une partie des actifs « gagnants » et achetez une plus grande partie des actifs « perdants ». Certains investisseurs pourraient avoir de la difficulté, sur le plan psychologique, à vendre certains de leurs titres les plus performants et à acheter d’autres titres qui sont à la traîne pour revenir à une répartition de 60/40, mais il s’agit d’une étape nécessaire pour conserver le pourcentage de répartition de l’actif que vous avez ciblé. Cette stratégie pourrait également vous permettre de réduire vos coûts de base, car vous achetez généralement une partie du groupe d’actif qui est à la traîne à un prix moyen inférieur et vendez une partie du groupe très performant à un prix moyen plus élevé.

Une fois que vous aurez constitué un portefeuille de FNB de base, d’autres FNB pourraient répondre à certains de vos besoins ou de vos intérêts plus précis. Certains d’entre eux vous procureront une exposition précise à des sous-ensembles d’une catégorie d’actifs. Par exemple, certains FNB de titres à revenu fixe ciblent les titres de créance des marchés émergents, les obligations de sociétés américaines de première qualité ou même les billets à taux variable canadiens. D’autres FNB portent sur des intérêts ou des segments de placement particuliers. Les FNB axés sur les facteurs ESG en sont un exemple courant. Il existe également une vaste gamme de FNB qui mettent l’accent sur des groupes sectoriels – actions aurifères, actions du secteur financier et bien d’autres – ou des FNB propres à certains pays.

Nous examinerons ces options de façon plus détaillée dans l’article intitulé Peaufiner votre portefeuille à l’aide des FNB.