Transcription : Quel est votre plan de match lorsque les actions baissent? Comprendre la vente à découvert.

[Nom du titre : Rob, employé de Pro-Investisseurs CIBC.]

[Nom du titre : Allison, employée de Pro-Investisseurs CIBC.]

[Musique en cours.]

[Logo de la Banque CIBC. Pro-Investisseurs CIBC. Quel est votre plan de match lorsque les actions baissent? Comprendre la vente à découvert.]

[Un ordinateur portable fermé est montré, qui s'ouvre pour afficher un graphique à barres et un graphique linéaire sur son écran.]

[Rob, un employé de Pro-Investisseurs CIBC se tient devant un mur portant le logo de la CIBC et parle.]

>> Rob : Quel est votre plan de match lorsque les actions baissent? Comprendre la vente à découvert. Lorsque le marché boursier commence à baisser, que pouvez-vous faire? Vous pouvez vendre vos actions et conserver des liquidités. Vous pouvez conserver ce que vous avez et espérer que les choses s’améliorent. Vous pouvez aussi envisager une troisième stratégie appelée vente à découvert, qui vous permet de profiter d’une baisse du cours d’une action.

[Le graphique présente un graphique linéaire intitulé : Cours de l’action de XYZ. La ligne du graphique se déplace vers le haut et vers le bas avec une trajectoire globale ascendante. Un encadré bleu explique qu'il s'agit du Cours de l’action. Sur le côté gauche figurent des montants en dollars :60 $, 70 $, 80 $, 90 $ et 100 $. À gauche se trouve un pointeur qui déplace la ligne graphique vers le haut du graphique.]

Comment est-ce possible? Imaginez que vous voyez une action se négocier à un niveau plus élevé que ce que vous croyez logique. Vous commencez à penser, si vous déteniez cette action, vous la vendriez maintenant. Il est impossible qu’elle reste à ces niveaux, et vous pensez que le prix finira par être beaucoup plus bas. Vous connaissez quelqu’un qui détient ces actions. Votre amie Allison.

[Allison marche et se tient à côté de Rob.]

Bonjour Allison. Peux-tu me prêter l’action technologique dont nous avons parlé hier? Je te la retournerai plus tard.

>> Allison : Bien sûr, Rob, je vais te la prêter, mais tu dois me la retourner sur demande, peu importe le prix.

[Allison et Rob se serrent la main.]

>> Rob : D’accord.

[Sur le site Pro-Investisseurs CIBC, à la page Négocier des actions et des FNB, une boîte déroulante pour la sélection de Action indique Sélectionner : achat, vente, vente à découvert. L'action Vente à découvert est choisie et mise en évidence.]

Nous allons maintenant vendre l’action que j’ai empruntée à Allison, car je pense que le prix est beaucoup trop élevé.

[Rob se tient debout, un grand nombre de billets à la main.]

Bon. Une vente à découvert. Très bien.

[Vue des gratte-ciel d'une ville au lever du soleil. Le soleil se déplace rapidement. À droite, une horloge montre les aiguilles en mouvement.]

>> Allison: D’accord, Rob, j’aimerais avoir cette action maintenant, s’il te plaît.

[Le graphique intitulé Cours de l'action de XYZ est affiché. Cependant, la ligne du graphique a une trajectoire descendante qui se termine à 60 $.]

>> Rob : Je n’ai pas tes actions, car elles ont déjà été vendues, mais il n’y a aucun problème. Je peux simplement aller sur le marché et les acheter de nouveau. Voyons où elles se négocient. Bon. J’ai vendu ces actions pour 100 $. Je peux maintenant les acheter pour 60 $ et les retourner à Allison. Cela laisse un beau profit de 40 $. D’accord, cette opération me va.

[Fonctionnement de la vente à découvert (dans la vie réelle). Un ordinateur portable est montré et s'ouvre pour afficher un graphique linéaire et un graphique à barres sur l’écran.]

[Rob et Allison se tiennent ensemble, puis Allison disparaît.]

Fonctionnement de la vente à découvert (dans la vie réelle). C’est presque comme ça que la vente à découvert fonctionne dans la vie réelle, sauf que vous ne saurez pas qui est Allison.

[Un écran d'ordinateur portable affiche le site Pro-Investisseurs CIBC, la page Négocier des actions et des FNB, une liste déroulante pour le champ Action indique, Sélectionner achat, vente, vente à découvert. L'option Vente à découvert est choisie et mise en évidence. Le champ Symbole contient la mention XYZ. Dans le champ Quantité, la valeur 100 est saisie. Dans le menu déroulant Type de prix de commande, les sélections suivantes sont possibles : Marché, Ordre à cours limite, Ordre Stop, Limite d’ordre stop suiveur ($) et Limite d'ordre stop suiveur (%). L'option Marché est choisie.]

Dans le monde réel, vous entrerez un ordre de vente à découvert sur la plateforme de négociation de Pro-Investisseurs. La plateforme fera l’emprunt en votre nom et vous vendrez l’action, le tout en une seule action.

[Le curseur se rend ensuite en haut de la page et sélectionne Renseignements sur le compte, ce qui permet d'afficher Mes comptes. Cette page affiche les informations relatives à mon compte : Valeur marchande totale (en CAD); Titulaire; Compte.]

Le produit de la vente apparaît ensuite dans votre compte sur marge. Vous n’aurez pas nécessairement accès à cet argent tout de suite. N’oubliez pas que vous avez toujours l’obligation de retourner ces actions au prêteur lorsqu’il le demande. Cet argent doit donc rester là pour l’instant comme garantie que vous pourrez acheter ces actions.

[Un graphique linéaire représentant l'action de la société XYZ inc. est présenté. Au fur et à mesure que l'on avance dans le temps, la ligne du graphique indique une trajectoire ascendante de base.]

Si le cours de l’action commence à augmenter, Pro-Investisseurs pourrait vous demander de déposer plus d’argent dans votre compte sur marge. C’est pour vous assurer que vous pouvez toujours acheter ces actions lorsqu’on vous le demande, même si le prix augmente. Et vous n’avez pas à attendre que le prêteur vous demande de lui redonner les actions; vous pouvez conclure cette opération en achetant les actions et en les retournant en tout temps.

[Un graphique intitulé Les risques d’une vente à découvert est présenté avec des valeurs en dollars commençant à 10 $ et augmentant initialement de 2 $. La ligne du graphique augmente à un rythme rapide. Les valeurs en dollars augmentent ensuite de 10 $, puis de 100 $, puis doublent pour finir à plus de 51 200 $. Le graphique revient alors à une augmentation de 2 $ avec une ligne graphique qui descend principalement. Lorsque la ligne graphique tombe à zéro, elle s'arrête et est entourée en rouge.]

C’est l’idée générale de la vente à découvert. Mais la vente à découvert comporte des risques uniques. C’est parce que le cours de l’action peut théoriquement monter à n’importe quel prix, même si, à bien y penser, il pourrait seulement tomber à zéro. N’oubliez pas que vous devez retourner ces actions chaque fois qu’on vous le demande, et si ces actions augmentent beaucoup de façon inattendue, et cela peut se produire du jour au lendemain en cas de prise de contrôle, c’est peut-être le prix que vous devrez payer pour retourner ces actions. Nous vous montrerons tous les calculs que vous devrez comprendre dans les parties 2 et 3 de la série Comprendre la vente à découvert.

[Pro-Investisseurs CIBC est une division de Services Investisseurs CIBC Inc. Ce document vise à donner des renseignements généraux et ne vise aucunement à donner des conseils financiers. L’information qui s’y trouve provient de sources jugées fiables et nous semble juste au moment de sa publication, mais nous ne pouvons en garantir l’exactitude, l’exhaustivité ni la fiabilité. Sauf indication contraire, toutes les opinions et estimations figurant dans le présent document datent du moment de sa publication et peuvent changer. Le logo CIBC est une marque déposée de la Banque CIBC. Le présent document et son contenu ne peuvent être reproduits sans le consentement écrit de la Banque CIBC.]

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