Transcription : Billets structurés – Billets à capital à risque

[Nom du titre : Roni Taza – Directeur, Groupe de Solutions, gestion de patrimoine.]

[Musique en cours.]

[Logo CIBC. Billets structurés : Billets à capital à risque.]

[Roni est assis et parle à la caméra.]

>> Roni Taza : Si vous cherchez à profiter de l’exposition du marché dans votre portefeuille de placements, mais craignez les risques potentiels associés aux placements directs dans les actions ou fonds communs de placement, les billets structurés pourraient vous convenir.

[Un graphique est intitulé : « Billets à capital à risque (BCR) : ». Le graphique ci-dessous représente une table sur laquelle se trouve une lampe et un ordinateur portable fermé. L'ordinateur portable s'ouvre et l'icône d'un certificat apparaît. Au-dessus, on peut lire ce qui suit : « Combinent la protection des obligations avec le potentiel de croissance des actions ». Ensuite, l'icône du certificat sur l'ordinateur portable glisse vers la gauche et une nouvelle icône d'un graphique à barres apparaît à droite avec une flèche pointant vers le haut.]

Les billets à capital à risque, ou BCR, sont des solutions de placement qui combinent efficacement la protection et le potentiel de revenu des obligations avec le potentiel de croissance des actions.

[À droite de Roni se trouve le titre suivant : « Billets remboursables par anticipation avec marge de protection : ». En dessous se trouvent les points suivants : « Possibilité de fournir un rendement fixe lié au rendement d'un actif de référence; Protection conditionnelle du capital à l'échéance ou à la date de remboursement anticipé en fonction du rendement de l'actif de référence sous-jacent ».]

Un type de BCR est le billet remboursable par anticipation avec marge de protection. Il s’agit d’un produit de placement structuré pouvant offrir un rendement fixe lié au rendement d’un actif de référence tout en offrant une protection conditionnelle du capital à la date d’échéance ou du remboursement par anticipation en fonction du rendement de l’actif de référence sous-jacent.

[Un graphique est intitulé : « Billets remboursables par anticipation avec marge de protection : ». En dessous se trouve un graphique représentant une table sur laquelle se trouvent un gobelet contenant des stylos et un écran d'ordinateur sur lequel figure l'icône d'un document. Au-dessus de la tasse, on peut lire ce qui suit : « Le billet peut être automatiquement remboursé ».]

[Le graphique du document se transforme en grille avec une ligne pointillée au milieu. À droite, le texte suivant apparaît : « si le rendement est supérieur au seuil de rendement à une date d'évaluation. » Un graphique linéaire apparaît sur la grille, monte et descend brusquement, se termine au-dessus de la ligne pointillée et une flèche vers le haut est affichée sur le côté.]

Ces billets ont une clause de rachat selon laquelle le billet peut être automatiquement remboursé si, à la date d’évaluation, le rendement de l’actif de référence est supérieur au seuil de remboursement prédéterminé.

[Le graphique sur l'écran se transforme ensuite en un calendrier qui indique 2025, puis 2026. À droite, le texte devient : « Cela se produit habituellement une fois par année ou semestriellement ».]

[Le libellé devient alors : « Si le billet n'est pas remboursé, le placement initial est entièrement protégé. » Le graphique à l'écran devient alors un presse-papiers sur lequel est inscrit un bouclier coché.]

[La formulation devient alors : « pourvu que le rendement soit supérieur à la marge de protection à l'échéance », tandis que le graphique à l'écran reprend la forme d'une grille et d'un graphique linéaire. Cette fois, le graphique linéaire se termine sous la ligne en pointillés et la zone entre la ligne en pointillés et la zone inférieure est mise en évidence.]

Cela se produit habituellement une fois par année ou semestriellement. Si le billet n’est pas remboursé avant l’échéance, le placement initial de l’investisseur est entièrement protégé, pourvu qu’à l’échéance, le rendement de l’actif de référence soit supérieur à la marge de protection prédéterminée.

[Un graphique est intitulé : « Billets remboursables par anticipation avec marge de protection : Avantages ». En bas et à gauche, l'icône d'une jauge est représentée par une loupe. À droite, on peut lire ce qui suit : « Possibilité d'obtenir un rendement supérieur à celui d'un placement direct ».]

Plusieurs caractéristiques sont associées aux billets remboursables par anticipation avec marge de protection. Il est donc important de comprendre les avantages et risques potentiels avant de prendre une décision de placement.

[La loupe se déplace vers le bas jusqu'à une nouvelle icône d'argent avec une flèche se déplaçant vers la droite en dessous et qui comporte l'information suivante à droite : « Possibilité de recevoir le placement initial et un rendement fixe prédéterminé avant la date d'échéance ».]

Les investisseurs peuvent surpasser le rendement d’un placement direct dans l’actif de référence dans certaines circonstances. Ils ont la possibilité de recevoir leur placement initial et un rendement fixe prédéterminé avant la date d’échéance du billet.

[La loupe se déplace vers le bas jusqu'à une nouvelle icône représentant un bouclier avec une coche et, à droite, la mention suivante : « Protection conditionnelle du capital à l'échéance ».]

Ils bénéficient d’une protection conditionnelle du capital à l’échéance.

[La loupe se déplace ensuite vers le haut et toutes les informations situées sous le titre sont supprimées. La loupe se déplace vers le bas et affiche une nouvelle icône représentant un graphique à barres avec une flèche qui se déplace vers le haut et vers le bas, mais qui se termine par une trajectoire descendante. L'information suivante se trouve à droite : « Si le rendement de l'actif sous-jacent est médiocre, une partie du placement initial peut être perdue ».]

[La loupe se déplace vers le bas et affiche une nouvelle icône représentant un calendrier avec la mention suivante à droite : « Si le billet est remboursé avant la date d'échéance, les conditions du marché vont entraîner des modalités de placement moins favorables pour le réinvestissement du produit ».]

D’un autre côté, si le rendement de l’actif sous-jacent est médiocre et que la valeur diminue pendant la durée du placement, une partie du placement initial peut être perdue. Comme il est possible qu’un billet soit remboursé avant la date d’échéance prévue, il y a un risque que les conditions du marché à ce moment-là entraînent un environnement de placement moins favorables pour réinvestir le produit du billet remboursé.

[La loupe se déplace vers le bas jusqu'à une nouvelle icône représentant un presse-papiers avec un bouclier coché et la mention suivante à droite : « Ils ne sont pas couverts par la SADC ».]

Les billets remboursables par anticipation avec marge de protection, comme tous les BCR, ne sont pas couverts par la SADC. Cela dit, examinons le fonctionnement de ces billets plus en détail.

[Un graphique est intitulé : « Clause de rachat : ». Le graphique ci-dessous représente une table sur laquelle se trouvent une lampe et un ordinateur portable fermé. Au-dessus de l'ordinateur portable, on peut lire ce qui suit : « Fondée sur un seuil de remboursement prédéterminé ». L'ordinateur portable s'ouvre et affiche un graphique linéaire avec une ligne qui monte et descend brusquement et qui se termine au-dessus de la ligne médiane. À droite, on peut lire ce qui suit : « Si le rendement de l'actif de référence est supérieur au seuil de remboursement, ». Cette formulation est remplacée par : » ... le billet sera automatiquement remboursé et les investisseurs recevront un rendement prédéterminé ».]

Le rendement des billets remboursables par anticipation avec marge de protection dépend généralement sur le rendement des actions ou des indices boursiers. La clause de rachat des billets est fondée sur un seuil de remboursement prédéterminé. Si le rendement de l’actif de référence est supérieur au seuil de remboursement à une date d’évaluation au cours de la durée du billet, le billet est automatiquement remboursé par la Banque CIBC et les investisseurs reçoivent un rendement prédéterminé.

[Un graphique est intitulé : « Protection conditionnelle du capital : ». Le graphique ci-dessous représente une table sur laquelle se trouve un ordinateur portable fermé. Au-dessus de l'ordinateur portable, on peut lire ce qui suit : « Fondée sur un pourcentage de marge de protection prédéterminé ».]

[L'ordinateur portable s'ouvre et affiche un graphique linéaire avec une ligne qui monte et descend brusquement et qui se termine en dessous de la ligne médiane. À droite, on peut lire ce qui suit : « Si le rendement est négatif mais est égal ou supérieur à la marge de protection, les investisseurs reçoivent un montant équivalant à leur placement initial ».]

Le seuil de remboursement, les rendements et les dates d’évaluation sont tous précisés à l’avance. Les investisseurs bénéficient donc d’une transparence totale sur les caractéristiques du produit. La protection conditionnelle du capital des billets est fondée sur un pourcentage de marge de protection prédéterminé.

[Le graphique linéaire se poursuit et passe en dessous d'une ligne inférieure en pointillés. À droite : « Si le rendement est négatif et que la valeur de l'actif a diminué de plus que le pourcentage de la marge de protection, ». Cette formulation est remplacée par : « ... les investisseurs perdent le montant inférieur au pourcentage de la marge de protection, multiplié par un facteur de participation précisé ».]

Si à l’échéance, le rendement de l’actif de référence est négatif, mais est égal ou supérieur à la marge de protection, les investisseurs reçoivent un montant équivalant à leur placement initial.

[Le graphique linéaire se poursuit et passe en dessous d'une ligne inférieure en pointillés. À droite : « Si le rendement est négatif et que la valeur de l'actif a diminué de plus que le pourcentage de la marge de protection, ». Cette formulation est remplacée par : « les investisseurs perdent le montant inférieur au pourcentage de la marge de protection, multiplié par un facteur de participation précisé ».]

Si à l’échéance, le rendement de l’actif de référence est négatif et a diminué plus que le niveau de la marge de protection, les investisseurs ne perdent que le montant inférieur au pourcentage de la marge de protection, multiplié par un facteur de participation spécifique. Dans ces situations, les investisseurs perdent une partie de leur placement initial, mais grâce à cette caractéristique, ils perdent moins qu’avec un placement direct dans l’actif de référence sous-jacent.

[Un graphique est intitulé : « Exemples de billet remboursables par anticipation avec marge de protection : ». Un graphique linéaire est présenté ci-dessous. Le long de l'axe horizontal X se trouvent les périodes de temps : « Juin 2024; Déc 2024; Juin 2025; Déc 2025; Juin 2026 ». Le long de l'axe vertical Y figurent les pourcentages suivants, qui commencent à moins 20 % et augmentent de 10 % pour finir à 20 %. La zone comprise entre moins 10 % et 0 % est étiquetée : « Marge de protection à l'échéance » et est colorée en bleu. La zone au-dessus de 0 % est verte et est appelée « Seuil de remboursement ». La partie supérieure de la zone verte est un graphique linéaire qui commence à 0 % et se déplace brusquement vers le haut et vers le bas, pour se terminer à 10 %.]

Voyons quelques exemples plus détaillés de la façon dont cela fonctionne. Dans cet exemple, le rendement de l’actif de référence est supérieur ou égal au seuil de remboursement de 0 % à une date d’évaluation avant l’échéance.

[Le graphique glisse vers la gauche et des informations supplémentaires sont affichées à droite de chaque étiquette. Le graphique vert indique : « Exemple 1 : Le billet est remboursé; Rendement fixe prédéterminé ». L'information suivante figure en dessous : « Plus le montant variable si le rendement de l'actif de référence est supérieur au rendement fixe ». À l'extrême gauche, la zone comprise entre 0 % et 15 % est étiquetée : « Rendement fixe ». Au-dessus de la zone comprise entre 15 % et 20 %, où se termine la ligne du graphique, il est indiqué : « Montant variable ».]

Dans ce cas, le billet est remboursé et les investisseurs reçoivent un rendement fixe prédéterminé, plus un montant variable, si le rendement de l’actif de référence est supérieur au rendement fixe. Dans cet exemple, le billet n’a pas été remboursé au cours de sa durée.

[La zone bleue est étiquetée comme suit : « Exemple 2 : Le billet n'a pas été remboursé ». L'information suivante figure en dessous : « Aucun rendement; Placement initial remboursé ». La ligne bleue du graphique a changé de sorte qu'elle commence à 0 % et se termine à moins 6 %.]

Les investisseurs ne reçoivent pas de rendement sur leur billet, mais se voient rembourser leur placement initial, même si le rendement de l’actif de référence est négatif. Cela est dû au fait qu’à l’échéance, le rendement de l’actif de référence est supérieur au pourcentage de la marge de protection spécifique. Dans cet exemple, le billet n’a pas été remboursé.

[Le graphique change de sorte qu'il y a une nouvelle ligne rouge qui se termine en dessous de moins 20 %. Elle est étiquetée : « Exemple 3 : Le billet n'est pas remboursé ». Les informations suivantes figurent en dessous : « Le montant reçu est inférieur au placement initial; Valeur de l'actif de référence est inférieure au pourcentage de la marge de protection ».]

Les investisseurs reçoivent moins que leur placement initial à l’échéance parce que le rendement de l’actif de référence est négatif et inférieur au pourcentage de la marge de protection spécifique. Cela dit, les investisseurs perdent 10 % de leur placement, même si la valeur de l’actif de référence a diminué de 20 %.

Il y a beaucoup de billets remboursables par anticipation avec marge de protection parmi lesquels on peut choisir. Il existe aussi beaucoup d’informations intéressantes.

[Pour en savoir plus, adressez-vous à votre conseiller]

[Billets structurés CIBC. Augmentez votre potentiel de rendement. Pas votre risque.]

Les billets structurés CIBC. Augmentez votre potentiel de rendement. Pas votre risque.

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