Transcription : Investir dans le secteur de l’énergie dans une perspective ESG

Durée : 03:59

Brian See
Gestionnaire de portefeuille, Actions mondiales, Gestion d’actifs CIBC

Lorsqu’on examine les facteurs ESG relativement à un fonds énergie, il peut y avoir certaines contradictions, mais il y a aussi des aspects auxquels nous nous intéressons particulièrement, notamment les ressources énergétiques.

[Texte à l’écran : ESG désigne les « facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance »]

[Le titre s’affiche  : Facteurs environnementaux]

Considérant les facteurs environnementaux dans une perspective à court terme et à long terme, à court terme, un fait incontournable est que nous recourons encore au pétrole aujourd’hui, et que nous continuerons de le faire dans l’avenir immédiat. Nous devons donc évaluer des entreprises qui sont parmi les meilleures dans leur secteur. Les sables bitumineux canadiens en sont un exemple. Ce sous-secteur se trouvait dans le quartile inférieur pour ce qui est des émissions de gaz à effet de serre et de l’empreinte carbone il y a 10 ans.

[Images : Des montagnes entourant des sables bitumineux, puis une raffinerie de pétrole en Alberta]

Mais depuis, il a fait des progrès remarquables pour réduire son empreinte carbone en recourant à des solvants et à des technologies telles que les camions de roulage autonomes, et en réduisant également les quantités de résidus. Et il continue de s’améliorer à mesure que la technologie progresse.

[Images : Des camions de roulage circulent sur des chemins de terre.]

Ainsi, nous croyons que la comparaison relative sur plusieurs années est un aspect important. En ce qui concerne les facteurs environnementaux à long terme, la production de combustibles fossiles va certainement diminuer, que ce soit dans 15, 20, 30 ou 35 ans.

[Images : Des tours de forage s’activent dans le soleil couchant.]

Nous nous dirigeons vers un monde dans lequel les sources d’énergie renouvelable comme l’éolien et le solaire continueront d’enlever d’importantes parts de marché aux combustibles traditionnels tels que le pétrole et le gaz naturel.

[Images : Des éoliennes tournent au point du jour, puis une vue d’un parc solaire à partir d’un drone, un plan rapproché de pétrole brut qui bouillonne et un plan rapproché d’un brûleur à gaz allumé.]

Environ les deux tiers de notre consommation énergétique actuelle sont assurés par des combustibles fossiles et un tiers, par des énergies renouvelables.

[Texte à l’écran : Aujourd’hui, les deux tiers de l’énergie et de l’électricité proviennent des combustibles fossiles, l’autre tiers provient de sources d’énergie renouvelables]

À long terme, disons vers 2050, ces chiffres vont s’inverser, c’est-à-dire deux tiers d’énergies renouvelables et un tiers de combustibles fossiles. Il est donc important de commencer à envisager et à faire une partie de nos placements dans des sociétés qui suivent cette tendance à long terme pour investir dans l’ensemble du cycle des matières premières.

[Texte à l’écran : D’ici 2050, les énergies renouvelables devraient fournir les deux tiers de notre consommation énergétique, et les combustibles fossiles, l’autre tiers]

[Le titre s’affiche  : Facteurs sociaux]

Les facteurs sociaux sont aussi importants que les autres facteurs ESG pour les sociétés d’énergie. On parle ici de droits de la personne et de relations avec les collectivités. Souvent, une entreprise doit extraire des combustibles fossiles ou construire un pipeline dans des zones sensibles, et les gens qui habitent ces régions sont touchés par de telles activités.

[Images : Un pipeline en construction dans une forêt et le long d’une rivière, puis une femme tournant le dos à la caméra observe une raffinerie de pétrole d’où s’échappe de la fumée]

Nous aidons donc les entreprises à réaliser leurs projets de manière sécuritaire, fiable et équitable, ce qui importe autant pour les Premières Nations et l’ensemble des parties intéressées que pour les entreprises elles-mêmes. Et nous pensons que cela conduit effectivement à la profitabilité et à de meilleurs résultats pour tous.

[Le titre s’affiche : Facteurs de gouvernance]

Pour ce qui est de la gouvernance dans une perspective ESG, nous examinons la composition et la diversité des conseils d’administration, mais nous nous penchons aussi sur la rémunération des dirigeants et les primes d’encouragement.

[Images : Un conseil d’administration diversifié est réuni dans une salle de conférence]

Cela a son importance parce que, auparavant, le secteur de l’énergie augmentait sa production et ses réserves tout en offrant un rendement du capital investi nul aux actionnaires. Depuis, les prix des matières premières ont baissé, et les entreprises ont dû s’adapter en réduisant leurs coûts.

[Images : Une rangée de tours de forage à la mi-journée, puis une raffinerie de pétrole sur l’eau vue des airs]

Mais parallèlement, les investisseurs tels que nous et d’autres participants exercent des pressions pour que les primes d’encouragement tiennent davantage compte du nouveau paradigme des matières premières.

[Images : Une suite d’images montre un homme marchant avec une mallette. Un stylo signant un document. Une femme portant un casque de protection observe une tour de forage au crépuscule. Un parc solaire. Une gestionnaire et un employé se serrent la main devant une tour de forage.]

Cela implique d’aligner les primes d’encouragement des dirigeants sur des initiatives plus favorables aux actionnaires telles que les flux de trésorerie disponibles, le rendement du capital investi et les versements de dividendes au lieu de les lier à la croissance de la production ou du chiffre d’affaires.

[Le titre s’affiche : Pourquoi les facteurs ESG sont-ils importants?]

C’est une combinaison de facteurs qualitatifs et quantitatifs. L’aspect important est que nous pouvons les mesurer à partir de l’empreinte carbone des entreprises. Voilà pour un. Mais les évaluations qualitatives sont importantes elles aussi, parce que les entreprises doivent alors être évaluées à partir de ce qu’elles font réellement, comme la mise en oeuvre de systèmes de gestion des eaux, la composition de leur conseil d’administration ou les relations avec les collectivités.

[Images : Un bassin de résidus vu des airs. Un homme agitant un tube contenant de l’eau. Un conseil d’administration diversifié en réunion. Une place animée en ville. Un groupe diversifié de jeunes bénévoles nettoyant une forêt.]

Je crois que, si les entreprises prennent effectivement des mesures pour régler ces questions, elles auront franchi un pas important vers leur réussite à long terme.