L’effet des taux d’intérêt sur vos placements

Les taux d’intérêt augmentent et diminuent pour de nombreuses raisons. Comprendre les facteurs qui expliquent ces fluctuations peut vous aider à garder une vue d’ensemble lorsque les variations de taux ont des répercussions sur vos placements.

Qu’est-ce qu’un taux d’intérêt?

En termes simples, les intérêts représentent ce que l’on gagne en prêtant de l’argent ou ce que l’on paie en en empruntant. Ils se présentent partout – d’un compte d’épargne à un prêt hypothécaire, d’une carte de crédit à un prêt étudiant. Lorsque les taux d’intérêt sont bas, les emprunts sont moins chers et les dépenses ont tendance à augmenter. Lorsqu’ils sont élevés, les emprunts ralentissent et l’épargne semble plus attrayante.

Pourquoi les taux d’intérêt varient-ils?

Les banques centrales, comme la Banque du Canada ou la Réserve fédérale américaine, ajustent le taux d’intérêt à court terme qu’elles contrôlent – appelé taux directeur – pour orienter l’économie. Lorsque l’inflation est élevée, elles peuvent augmenter les taux pour rendre les emprunts plus coûteux, ce qui ralentit les dépenses et atténue les pressions sur les prix. Lorsque la croissance est léthargique, elles peuvent abaisser les taux pour encourager les entreprises à investir et les consommateurs à dépenser.

Cela dit, les banques centrales ne contrôlent directement que le taux directeur à très court terme. Les taux d’intérêt que vous voyez dans le monde réel – comme les taux hypothécaires ou les taux des cartes de crédit – sont fixés par les institutions financières, en partie en fonction du taux directeur de la banque centrale et en partie en fonction de ce qui se passe sur les marchés financiers au sens large. Les investisseurs et les prêteurs peuvent tous deux influencer les coûts d’emprunt à plus long terme, qui peuvent évoluer indépendamment de la banque centrale. Par exemple, une forte demande d’obligations peut faire baisser leurs rendements – les taux d’intérêt qu’elles offrent – même si le taux directeur reste inchangé.

Les taux peuvent également varier en fonction d’événements mondiaux, de mouvements de devises ou de perturbations inattendues.

Pourquoi les taux d’intérêt sont-ils importants pour vos placements?

Les taux d’intérêt ne sont pas seulement des chiffres fixés par les banques centrales : ils déterminent le coût des emprunts, la valeur des obligations et même le prix des actions. Lorsque les taux changent, les répercussions se font sentir dans la quasi-totalité de votre portefeuille. Comprendre comment et pourquoi cela se produit peut vous aider à saisir la situation dans son ensemble et à rester confiant face aux fluctuations du marché.

Comment les taux d’intérêt touchent-ils les différents placements?

En ce qui concerne les obligations, les taux d’intérêt sont un facteur important dans la détermination de leur prix. Lorsque les taux augmentent, le prix du marché des obligations existantes baisse généralement, car les nouvelles émissions offrent des rendements plus élevés. Lorsque les taux baissent, c’est l’inverse qui se produit : les obligations existantes prennent de la valeur, car leurs paiements fixes sont plus intéressants que ceux que peuvent offrir les nouvelles obligations. Les obligations à long terme réagissent généralement plus fortement aux variations de taux que les obligations à court terme.

Les actions réagissent également aux taux d’intérêt, mais de manière différente. Des taux d’intérêt plus élevés peuvent freiner les bénéfices des entreprises en augmentant leurs coûts d’emprunt et en ralentissant la croissance économique, ce qui peut exercer une pression sur la valeur des actions. Certains secteurs, comme les services financiers, peuvent bénéficier en partie d’une hausse des taux, tandis que d’autres, comme l’immobilier, font souvent face à des vents contraires. D’autre part, la baisse des taux peut donner un coup de fouet aux marchés boursiers. Les entreprises axées sur la croissance, particulièrement, peuvent tirer parti de coûts d’emprunt plus faibles, tandis que les actions versant des dividendes deviennent plus attrayantes lorsque les rendements obligataires diminuent – offrant ainsi une solution de rechange potentielle pour générer des revenus.

D’autres actifs, tels que l’immobilier, les matières premières et les devises, subissent également l’influence des taux d’intérêt. Cependant, pour la plupart des investisseurs ordinaires, les effets les plus clairs se manifestent dans les valeurs de marché de leurs obligations et de leurs actions.

Quels sont les effets des différents contextes de taux d’intérêt sur les actions et les obligations?

Les taux d’intérêt peuvent évoluer dans différentes directions, et chaque scénario crée une toile de fond différente pour les placements.

Contexte des taux d’intérêt	Effet sur les obligations	Effet sur les actions
Hausse des taux	Les prix des obligations existantes ont tendance à baisser; les nouvelles obligations offrent des rendements plus élevés.	Les coûts d’emprunt augmentent; les entreprises en croissance, en particulier, peuvent subir des pressions.
Baisse des taux	Les prix des obligations existantes ont tendance à augmenter; les nouvelles obligations offrent des rendements plus faibles.	Les coûts d’emprunt à la baise soutiennent souvent les valorisations; les entreprises en croissance peuvent en bénéficier tout particulièrement, et les actions à dividendes peuvent sembler plus attrayantes à mesure que les rendements obligataires diminuent.
Taux volatils/incertains	Les prix des obligations peuvent fluctuer rapidement.	Les actions à dividendes ou défensives, comme des secteurs des matières premières ou des biens de consommation de base, peuvent mieux résister.

Principaux points à retenir

Les taux d’intérêt varient pour de nombreuses raisons – parfois pour ralentir l’économie, parfois pour la relancer. Si ces mouvements peuvent entraîner des hauts et des bas sur les marchés, la façon dont les différents placements réagissent tend à suivre un schéma familier : la hausse des taux exerce souvent une pression sur les valeurs de marché des actions et des obligations, tandis que la baisse des taux leur apporte généralement un soutien. En sachant pourquoi les taux changent et comment les différents types de placement ont tendance à réagir, vous pouvez mieux comprendre ce qui se passe dans votre portefeuille et garder le cap sur votre plan à long terme.