Incidence de l’inflation sur vos placements

Étant donné que l’inflation peut avoir d’autres conséquences sur les différentes catégories d’actifs, examinons comment des actions et des titres à revenu fixe ont réagi par le passé à des hausses de l’inflation.

Actions

La relation entre les actions et l’inflation plus élevée est complexe, explique Craig Jerusalim, gestionnaire principal de portefeuille, Gestion d’actifs CIBC :

« En général, les entreprises qui peuvent augmenter les prix pour tenir compte de l’inflation et ne pas subir de perte de revenus sont en bonne position en période inflationniste. C’est le cas le plus probable, par exemple, pour les titres du secteur des biens de consommation de base et des entreprises qui offrent des services essentiels. Certaines sociétés financières, selon leur secteur d’activité, profiteront des taux d’intérêt plus élevés. Les actions liées à l’immobilier, aux services publics et aux marchandises sont des exemples de secteurs apportant traditionnellement une bonne couverture contre l’inflation. Ils ont trait à des produits dont les prix augmentent souvent à mesure que l’inflation augmente, ce qui est à leur avantage.

D’autres actions pourraient ne pas s’en sortir aussi bien. Les sociétés en croissance qui en sont à leurs premières étapes et dont les flux de trésorerie sont attendus dans un futur à long terme, ainsi que celles qui sont largement endettées, peuvent être confrontées à des paiements d’intérêt plus élevés ou ne pas être en mesure de contracter de nouvelles dettes pour financer la croissance nécessaire. Les détaillants, en particulier ceux dans la vente discrétionnaire, peuvent faire face à des difficultés si les consommateurs réduisent leurs dépenses. Dans l’ensemble, toute entreprise aux prises avec des coûts des intrants plus élevés, une baisse de la demande, ou les deux, peut subir une baisse de ses profits. »

Titres à revenu fixe

Les liquidités et les titres à revenu fixe ont traditionnellement connu des moments plus difficiles que les actions pendant les périodes de forte inflation et leurs rendements peuvent en souffrir. Bien entendu, les liquidités perdent de la valeur au fil du temps et à mesure que les prix montent, ce qui signifie qu’un même montant d’argent aura une capacité d’achat moindre. Cependant, une inflation plus élevée entraîne normalement également des taux d’intérêt plus élevés à court terme. Cela permet de contrer certains des aspects négatifs liés à la détention de liquidités ou de quasi-espèces, en les détenant dans un produit à plus haut rendement, comme un compte d’épargne à intérêt élevé (CEIE).

Les titres à revenu fixe existants connaîtront probablement une baisse de prix à mesure que les taux augmentent. Cette baisse devrait être plus importante pour les titres dont l’échéance est plus longue que pour ceux dont l’échéance est plus courte, toutes choses égales par ailleurs. Cela peut poser problème si vous souhaitez vendre le placement avant l’échéance. Toutefois, rappelez-vous qu’en conservant votre placement jusqu’à l’échéance, vous recouvrez votre capital, sauf dans les rares cas de défaillance. Les fluctuations de prix en cours de route pourraient donc ne pas être préoccupantes si tel est votre plan.

Du côté positif, les titres à revenu fixe nouvellement émis seront assortis d’un taux d’intérêt plus élevé. Les investisseurs qui achètent ces produits à mesure que les taux augmentent en profiteront donc.

Continuez à investir : Dans la mesure du possible, consacrez une partie de votre épargne aux placements afin de leur donner la priorité en dépit de la hausse de l’inflation. Certaines techniques, telles que les plans de placements périodiques, automatisent les dépôts périodiques dans vos comptes de placement et vous permettent de vous concentrer sur vos objectifs à long terme. Vous pouvez établir des plans de placements périodiques sur la plateforme de négociation Pro-Investisseurs.  

Comprenez les incidences sur les différents placements : Certains secteurs boursiers, comme ceux des marchandises et de l’immobilier, offrent traditionnellement une couverture contre l’inflation, tandis que d’autres peuvent souffrir de la hausse des coûts des intrants et de la baisse de la demande pour leurs produits. Les titres à revenu fixe existants enregistrent souvent des baisses, car les titres à revenu fixe nouvellement émis offrent des taux plus élevés dans un contexte de hausse des taux. Les liquidités perdent du pouvoir d’achat plus rapidement en période de forte inflation, même si les produits de placement à court terme à rendement plus élevé peuvent aider à contrer l’incidence de l’inflation. En général, vos décisions de répartition du portefeuille devraient se fonder principalement sur votre tolérance à l’égard du risque et votre horizon de placement, plutôt que sur vos prévisions de rendement des actifs à court terme.

Revoyez les objectifs de placement à plus long terme : Les prévisions sur l’inflation ont une répercussion sur les besoins d’épargne-retraite. Si des hausses sont prévues, vous aurez besoin d’un capital de retraite plus important. Vous pourriez envisager de modifier vos stratégies de placement et vos objectifs d’épargne si l’inflation demeure plus élevée ou plus faible que la normale sur une période prolongée. Toutefois, cela se produit relativement rarement, car l’inflation au Canada a tendance à revenir à sa moyenne à long terme de 3 % à 4 %¹.