Analyse des placements Billets structurés

Comprendre les billets structurés : CPG liés au marché

Découvrez comment tirer parti du potentiel de croissance du marché tout en protégeant votre placement initial grâce aux CPG liés au marché.

Pro-Investisseurs CIBC 26 juil. 2025 Lecture de 5 minutes

Les billets structurés sont un type de titre de créance généralement émis par une banque. Il y en a trois types offerts sur la plateforme Pro-Investisseurs :

Certificats de placement garanti liés au marché (CPGLM)
Billets à capital protégé (BCP)
Billets à capital à risque (BCR)

Les CPGLM vous assurent de récupérer votre capital initial en entier à l’échéance et leur rendement est lié à celui d’un actif de référence déterminé. Autrement dit, ils sont « liés au marché ».

Que sont les CPG liés au marché?

Premièrement, quelles sont les caractéristiques des certificats de placement garanti (CPG)?

Les CPG permettent de générer un rendement garanti sur une durée fixe et ne peuvent généralement pas être rachetés avant la fin de la durée, aussi appelée la date d’échéance. Leur taux de rendement, habituellement plus élevé que celui d’un compte de dépôt, dédommage les investisseurs pour la non-liquidité pendant la durée. À l’échéance, les investisseurs récupèrent l’intégralité de leur placement initial, majoré de l’intérêt gagné au taux indiqué, qui a été établi à l’achat du CPG.

Les CPGLM garantissent aussi la récupération intégrale du capital initial à l’échéance. Toutefois, l’intérêt payable sur les CPGLM dépend du rendement des actifs auxquels ils sont liés pendant la durée, alors leur taux de rendement est impossible à déterminer avant la fin de la durée ou les dates de versement établies.

Les CPGLM peuvent procurer une exposition au rendement de divers actifs sous-jacents, comme des actions, des indices boursiers ou des taux d’intérêt. Puisqu’ils sont liés au marché, ils ont le potentiel de générer un rendement plus élevé que les CPG traditionnels, bien que ce ne soit pas garanti. Toutefois, en cas de faible performance de l’actif lié pendant la durée, le rendement d’un CPGLM pourrait être inférieur à celui d’un CPG traditionnel.

Les CPG et les CPGLM sont tous deux admissibles à l’assurance-dépôts de la SADC.

Principales caractéristiques des CPGLM

Protection du capital : Protection complète du capital à l’échéance
Potentiel de revenu : Les CPGLM axés sur le revenu permettent de recevoir des liquidités sous forme de versements d’intérêts mensuels ou annuels
Potentiel de croissance : Les CPGLM axés sur la croissance ont le potentiel de générer un rendement supérieur à celui des CPG à taux fixe
Liquidité : Doit être conservé jusqu’à l’échéance
Placement minimal : Le placement minimal est de 5 000 $
Frais : Tous les frais et commissions sont indiqués dans le bulletin d’information respectif des CPGLM, y compris la commission de vente initiale payable à Pro-Investisseurs
Assurance-dépôts de la SADC : Admissible à l’assurance-dépôts de la SADC sous réserve des limites applicables

Principaux avantages et considérations

Le rendement global d’un CPGLM est déterminé à la fin de sa durée, qui est généralement de deux à cinq ans, en fonction du rendement de ses actifs liés. Si les actifs sous-jacents liés enregistrent une performance négative, l’investisseur ne récupère que le capital investi ou, dans certains cas, un rendement minimal déterminé.

Il existe différents types de CPGLM assortis de différentes structures de paiement :

CPGLM axés sur le revenu

Intérêt versé mensuellement ou annuellement
Rendement minimal garanti et possibilité de rendement supérieur en fonction de la performance des actifs de référence
Protection complète du capital à l’échéance
Revenu et croissance
Intérêt versé annuellement
Rendement variable en fonction de la performance des actifs de référence et payable à l’échéance
Protection complète du capital à l’échéance

Principales considérations :

Peuvent générer des flux de trésorerie à partir des placements
Peuvent offrir un potentiel de rendement supérieur
Peuvent procurer un rendement minimal garanti
Accordent de l’importance à la protection du capital à l’échéance

CPGLM axés sur la croissance

Aucun versement d’intérêt régulier
Rendement variable payable à l’échéance
Protection complète du capital à l’échéance