Comprendre les distributions de FNB

Les FNB sont un choix de placement populaire parce qu’ils sont faciles à acheter et à vendre et qu’ils permettent de rapidement constituer un portefeuille diversifié en un seul achat. Leur popularité est également attribuable à leur capacité à générer des revenus de placement, car certains FNB offrent aussi des versements périodiques, appelés distributions. Les distributions ne sont toutefois pas toutes identiques. Comprendre la composition de ces versements peut vous aider à mieux évaluer ce que vous gagnez vraiment.

Dans le présent article, nous examinerons le fonctionnement des distributions de FNB, y compris les dividendes, les intérêts, les gains en capital et les remboursements de capital.

Les distributions de FNB sont des versements aux investisseurs, provenant généralement, mais pas toujours, des gains générés par les placements du FNB. La plupart des FNB versent des distributions aux investisseurs mensuellement, trimestriellement ou annuellement. Ces versements peuvent comprendre :

• des dividendes : provenant des actions détenues dans le FNB
• des intérêts : provenant des obligations, des CPG ou d’autres placements en titres à revenu fixe
• des gains en capital : provenant de la vente de titres à profit
• des remboursements de capital (RDC) : continuez à lire pour en apprendre davantage à ce sujet

Vous noterez également que la description du fonds comprend ce que l’on appelle le rendement des distributions, qui reflète les distributions du FNB au cours des 12 derniers mois en pourcentage annualisé. On utilise souvent le rendement des distributions pour donner aux investisseurs un aperçu du revenu potentiel. Il est à noter que le rendement des distributions diffère du rendement en dividendes, qui est fondé uniquement sur le revenu de dividendes généré par les placements du FNB.

Bien que le rendement puisse être utile, il ne dit toutefois pas tout. Avant d’expliquer pourquoi, voyons comment il est calculé.

Le rendement des distributions est calculé au moyen d’une formule simple :

Rendement des distributions = distributions des 12 derniers mois ÷ cours actuel du marché du FNB

Par exemple, si un FNB se négocie actuellement à 20 $ et a versé des distributions totales de 1 $ au cours des 12 derniers mois :

1 $ ÷ 20 $ = rendement des distributions estimé de 5 %

Ce chiffre ne montre toutefois que ce qui a été versé dans le passé et n’indique pas la composition du versement.

Un rendement élevé peut sembler intéressant, mais il vaut la peine de comprendre sa composition. Certains FNB maintiennent des rendements élevés en incluant des remboursements de capital (RDC) dans leurs distributions. Bien que cela puisse viser un objectif, ce n’est pas la même chose que gagner un revenu ou réaliser des profits.

Un remboursement de capital survient lorsqu’une partie de votre placement initial vous est retourné dans le cadre d’une distribution de FNB. Il est couramment utilisé par les FNB axés sur le revenu, comme ceux qui investissent dans l’immobilier ou qui utilisent des stratégies d’option d’achat couvertes, pour aider à maintenir un versement régulier, surtout lorsque le revenu sous-jacent fluctue.

Les gestionnaires de fonds peuvent l’utiliser pour soutenir des distributions constantes sans avoir à vendre des placements à long terme en lesquels ils croient toujours. En ce sens, ces remboursements peuvent faire partie d’une approche réfléchie de gestion du portefeuille et offrir une expérience de placement fiable.

Il est utile de connaître ce qui suit :

• Comme un RDC n’est pas considéré comme un revenu, il n’est pas imposé lorsqu’il est reçu.
• Il réduit votre prix de base rajusté (PBR), ce qui peut entraîner un gain en capital plus important lorsque vous vendez ultimement vos parts du FNB.
• Au fil du temps, cela pourrait changer le montant d’impôt que vous payez et le moment de l’imposition, sans toutefois réduire nécessairement votre rendement total.

Dans un FNB bien géré, le remboursement de capital peut soutenir l’efficience fiscale et la stabilité du revenu, surtout s’il est combiné à une stratégie de rendement à long terme. L’essentiel est simplement de comprendre la composition d’un versement afin de pouvoir prendre des décisions éclairées.

Les FNB peuvent générer des gains en capital de deux façons principales :

1. Au sein du fonds : lorsque le gestionnaire de portefeuille vend une action ou une obligation détenue par le FNB à profit, le gain peut être distribué aux investisseurs.

2. Lorsque vous vendez : si vous vendez vos parts d’un FNB à un prix plus élevé que votre coût d’achat, vous générez un gain en capital sur votre propre placement.

Les deux situations génèrent des gains en capital, mais seule la première figure dans les distributions de FNB. La deuxième est fondée sur vos activités d’investissement personnelles.

Le montant des distributions en espèces que vous recevez peut parfois ne pas correspondre au montant imposable indiqué sur votre feuillet fiscal. C’est parce que toutes les distributions ne sont pas imposées de la même façon.

Si vous avez de la difficulté à vous y retrouver, surtout dans un compte non enregistré, envisagez de communiquer avec un conseiller fiscal.