Analyse fondamentale et analyse technique

Les acheteurs et les vendeurs sur un marché public déterminent la capitalisation boursière d’une société au moyen d’achats et de ventes périodiques. En revanche, la valeur intrinsèque d’une société est déterminée à l’aide de feuilles de calcul parfois complexes et longues fondées sur une multitude de données.

L’analyse fondamentale vise à calculer la valeur intrinsèque d’un titre en recueillant des données économiques et financières.

Si la valeur intrinsèque d’un titre est supérieure à son cours, cela signifie que le marché pourrait sous-estimer la valorisation boursière de la société. Les investisseurs achètent généralement des actions de cette catégorie en supposant que d’autres investisseurs reconnaîtront que l’action est sous-évaluée et finiront par l’acheter, ce qui fera augmenter son cours.

L’analyse technique ne tient pas compte des données fondamentales et consiste plutôt à étudier un graphique boursier standard. Les analystes techniques étudient un graphique en vue de prédire l’orientation future en fonction des modèles de cours antérieurs. Prenons un exemple très simple. Supposons que le cours d’une action a presque atteint 20 $ à quatre reprises au cours des deux dernières années. Chaque fois qu’elle s’est approchée du seuil de 20 $, l’action s’est repliée à 19 $. Selon les analystes techniques, cette tendance ne peut être négligée et doit être prise en compte au moment de prendre une décision de placement.

L’analyse technique va au-delà du simple examen d’un graphique pour repérer des modèles identifiables. Voici quelques-uns des outils d’analyse technique couramment utilisés :

• L’indice directionnel moyen (ADX), qui est un indicateur tendanciel qui calcule la force spécifique d’une tendance observable
• La convergence ou la divergence de moyennes mobiles (MACD), qui est un indicateur de négociation souvent utilisé pour déterminer le moment précis où acheter et vendre
• L’indice de force relative (IFR), qui indique si un titre est suracheté ou survendu

L’une des critiques à l’endroit de l’analyse technique est que certains intervenants du marché s’y fient peut-être trop. Comme tous les analystes techniques examinent le même graphique et arrivent à la même conclusion, cela peut mener à une pensée de groupe lorsque les grands fonds de couverture ou les investisseurs institutionnels incitent les petits investisseurs à suivre la tendance.

Par ailleurs, les détracteurs de l’analyse technique disent souvent qu’« un modèle est réel jusqu’à ce qu’il ne le soit plus ». Cela signifie qu’un modèle pourrait se reproduire sans faute trois fois de suite et se comporter de façon erratique et imprévisible la quatrième fois.